Consob pubblica il Quaderno di Finanza sostenibile n. 5 sull’integrazione dei fattori ESG

Il nuovo Quaderno di Finanza sostenibile (n. 5/2025), pubblicato da Consob e a cura di M.C. Lena, F. Fancello, M.G. Altamura, V. Anzellotti, C. Bisogno, S. Cocci, G. Di Stefano, R. Ertman, I. Fabbiani, M. Mencarelli, L.E. Olita, M. Tartaglione, prende atto che nel più recente passato la rappresentazione della sostenibilità aziendale, riguardo i fattori Environmental, Social e Governance (Esg) e la relativa informativa da parte degli emittenti, ha assunto sempre maggior rilievo, essendo tali fattori uno degli indiretti motori di cambiamento del mercato europeo dei capitali e quindi analizza, per la prima volta, l’informativa sugli obiettivi Esg nei piani industriali di un campione di società italiane. Sono state qui considerate anche le informazioni rese nei prospetti informativi, nelle relazioni finanziarie annuali e nelle dichiarazioni non finanziarie di 52 società, anche non quotate, che tra il 2020 e il 2021 hanno pubblicato un prospetto informativo di offerta e/o ammissione alle negoziazioni di strumenti finanziari.

Lo studio ha, quindi, osservato un progressivo aumento dell’informativa Esg, anche se, con specifico riferimento a tale informativa nei piani industriali, il numero degli emittenti appare ancora limitato, anche se in aumento, ben correlato alle dimensioni societarie e con appartenenza soprattutto al settore finanziario. La rappresentazione di obiettivi Esg nei piani spesso non è definita attraverso modalità quantitative, quindi misurabili, ma risultano preferiti obiettivi misti quali-quantitativi e/o generici. La rappresentazione cui è prestata maggiore attenzione nei piani industriali riguarda il rischio climatico. L’informativa sugli obiettivi Esg dei piani industriali appare spesso espreaa in termini più di forma che concreti, concentrandosi maggiormente sull’enumerazione di rischi di mancata applicazione della normativa ambientale o dei princìpi di governance, piuttosto che sulla rappresentazione di obiettivi Esg concretamente misurabili.